• متغیر وابسته

Individual Investors = میانگین نسبت سرمایه گذاران حقیقی شرکت در سال t .

• متغیر مستقل

Financial Reporting Quality= در این تحقیق مطابق با رج گوپال و ون کاتاچلم (۲۰۱۱) از دو شاخص: ۱) حجم اقلام تعهدی غیر عادی و ۲) کیفیت اقلام تعهدی برای ارزیابی کیفیت گزارشگری مالی به شرح زیر استفاده می شود:

۱٫ مدل کیفیت گزارشگری مالی مبتنی بر اقلام تعهدی غیر عادی

که در مدل فوق کیفیت گزارشگری مالی (EQ) مبتنی بر اقلام تعهدی غیر عادی ‌بر اساس جزء اخلال مدل زیر اندازه گیری و ارزیابی می شود.

در این مدل میزان اقلام تعهدی اختیاری به شرح زیر برآرود و پیش‌بینی می شود:

TA=NI-CFO

کهTAکل اقلام تعهدی،CFOوجه نقد حاصل از عملیات وNI سود خالص می‌باشد.سپس مدل زیر ‌در مورد کل اقلام تعهدی برازش می شود:

TA_it=α(۱/A_it-1)+β(∆REV_it/ A_it-1)+γ(PPE_it/A_it-1)+ε_it

که در این رابطه TA_it کل اقلام تعهدی در سالt برای شرکت i ،∆REV_itمبلغ درآمدهای سال t منهای مبلغ درآمدهای سال قبل برای شرکت i، PPE_itمبلغ دارایی های ثابت ناخالص در سالt، A_it-1کل دارایی هادر پایان سال قبل برای شرکت i،ضرایب α،βوγضرایب مدل جونز، و ε_itخطای مدل در سال tبرای شرکتi می‌باشد. اقلام تعهدی غیر اختیاری(NDAC)نیز از رابطه زیر به دست می‌آید:

NDAC_it= α (۱/A_it-1)+β(∆REV_it-∆REC_it/ A_it-1)+γ(PPE_it/A_it-1)

که در این مدل ∆RECitحسابهای دریافتنی سال t منهای حسابهای دریافتنی سالt-1برای شرکت iبوده وα،βوγنیز از طریق روش حداقل مربعات در مدل کل اقلام تعهدی(TA)به دست می‌آیند که در نهایت با توجه به معادلات فوق، اقلام تعهدی اختیاری (DAC) از طریق مدل زیرمحاسبه می شود:

DAC_it=TAC_it-NDAC_it

۲٫ مدل کیفیت گزارشگری مالی مبتنی بر کیفیت اقلام تعهدی

VAR _j,t = _۰β + _۱βEQ _j,t +_۲β INST _j,t-1 +_۳β CONC _j,t-1+₄β CFO _j,t+1 + _۵βCFO _j,t-1+ β_۶VCFO _j,t-1 +β_۷BM _j,t-1+β_۸SIZE _j,t-1+β_۹LEV _j,t-1+₁₀ βRET _j,t + ε _jt

که در مدل فوق کیفیت گزارشگری مالی (EQ) مبتنی بر کیفیت اقلام تعهدی ‌بر اساس جزء اخلال مدل زیر اندازه گیری و ارزیابی می شود.

• متغیرهای کنترل

RET_VOL = نوسان پذیری بازده سهام که از طریق انحراف معیار بازده روزانه سهام طی سال محاسبه می شود.

EARN_VOL = نوسان پذیری سود که از طریق انحراف معیار سود شرکت طی سال محاسبه می

MTB =نسبت ارزش بازار به ارزش دفتری حقوق صاحبان سهام.

Beat = شاخص ریسک سیستماتیک که از طریق مدل قیمت گذاری دارایی های سرمایه ای(CAPM) محاسبه می شود.

LogAsset = اندازه شرکت که از طریق لگاریتم جمع دارایی های شرکت محاسبه می شود.

Leverage = نسبت اهرمی که از طریق نسبت جمع بدهی ها به جمع دارایی ها محاسبه می شود.

ROA = بازده دارایی ها که از طریق نسبت سود خالص به جمع دارایی ها به دست می‌آید.

• مدل آزمون فرضیه دوم

Individual Investors _it = β_۰+β_۱ Disclosure Quality _it-1 + β_۲RET_VOL_it-1 +β_۳ EARN_VOL _it-1 +β_۳ MTB _it-1 +β_۴Beta_it +β_۵LogAsset _{it-1 +}β_۶Leverage _it-1 +β_۷ROA _it-1 +ԑ_i,t

• متغیر وابسته

Individual Investors = میانگین نسبت سرمایه گذاران حقیقی شرکت در سال t .

• متغیرهای مستقل

Disclosure Quality = کیفیت افشا. در این تحقیق کیفیت افشا طبق تحقیق ریب و ژائو^[۱](۲۰۱۳)محاسبه می شود:

P = قیمت پایانی سهم در هر روز

VOL = حجم معاملات روزانه

AGVOL = میانگین حجم معاملات روزانه در ۶ ماه قبل

پس از برازش معادله رگرسیونی فوق برای هر شرکت در هر سال، ضریب برآوردی β_۱ به عنوان معیار کیفیت افشا در نظر گرفته می شود.

• متغیرهای کنترل

RET_VOL = نوسان پذیری بازده سهام که از طریق انحراف معیار بازده روزانه سهام طی سال محاسبه می شود.

EARN_VOL = نوسان پذیری سود که از طریق انحراف معیار سود شرکت طی سال محاسبه می

MTB =نسبت ارزش بازار به ارزش دفتری حقوق صاحبان سهام.

Beat = شاخص ریسک سیستماتیک که از طریق مدل قیمت گذاری دارایی های سرمایه ای(CAPM) محاسبه می شود.

LogAsset = اندازه شرکت که از طریق لگاریتم جمع دارایی های شرکت محاسبه می شود.

Leverage = نسبت اهرمی که از طریق نسبت جمع بدهی ها به جمع دارایی ها محاسبه می شود.

ROA = بازده دارایی ها که از طریق نسبت سود خالص به جمع دارایی ها به دست می‌آید.

• 1. روش تحقیق

این تحقیق به دلیل اینکه نتایج آن می‌تواند در تدوین قوانین و مقررات بورس اوراق بهادار مورد استفاده قرار گیرد از نوع تحقیقات کاربردی می‌باشد. همچنین با توجه به اینکه این تحقیق به دنبال یافتن رابطه بین چندین متغیر می‌باشد روش شناسی آن از نوع پس رویدادی و از نظر نوع استنتاج، قیاسی- استقرایی و از نظر نوع روش آماری آزمون، همبستگی مقطعی بوده است. در این تحقیق با توجه به نوع داده و روش های تجزیه وتحلیل آماری موجود، از روش «داده های ترکیبی» استفاده می شود.

• 1. روش گردآوری اطلاعات

در این تحقیق برای جمع آوری اطلاعات از روش کتابخانه ای استفاده شده است. در این روش از مقاله های موجود در نشریات معتبر که از سایت‌های علمی اینترنتی اخذ گردیده است، به ­علاوه مجله‌های علمی، نمایه‌ها، پایان‌نامه‌های دکترا و کارشناسی ارشد و کتاب‌های مرتبط با موضوعات استفاده شده است. در این تحقیق برای جمع‌ آوری اطلاعات از سایت سازمان بورس اوراق بهادار، نرم افزارهای ره­آور نوین و تدبیر پرداز استفاده می­گردد.

• 1. قلمرو تحقیق

۱-۹-۱) قلمرو موضوعی تحقیق

بررسی تاثیر کیفیت اطلاعات مالی بر نسبت سرمایه‌گذاران حقیقی شرکت های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران

۱-۹-۲) قلمرو زمانی تحقیق

قلمرو زمانی این تحقیق شامل اطلاعات مربوط به سال‌های ۱۳۸۷ تا ۱۳۹۲ (دوره ۶ ساله) می‌باشد.

۱-۹-۳) قلمرو مکانی تحقیق

مکان این تحقیق بورس اوراق بهادار تهران می‌باشد.

• 1. ساختار تحقیق

در این فصل مسئله و هدف تحقیق بیان شده و فرضیه‌های مبتنی بر مسئله تحقیق پایه‌گذاری و تعریف شدند. همچنین قلمرو موضوعی، زمانی و مکانی تحقیق بیان شده و روش های جمع‌ آوری داده ها تشریح و متغیرهای تحقیق تعریف شدند. این تحقیق شامل ۵ فصل به شرح زیر می‌باشد:

فصل اول: کلیات تحقیق

فصل دوم: چارچوب نظری و پیشینه تحقیق

قصل سوم: روش شناسی تحقیق

فصل چهارم: تجزیه و تحلیل داده ها

فصل پنجم: نتیجه گیری و پیشنهادها

در پایان نیز پیوست ها و نگاره ها ارائه می شود.

چ

فصل دوم:

مبانی نظری و پیشینه پژوهش

فصل دوم: مبانی نظری و پیشینه پژوهش